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美联储大降50基点！格林斯潘奇迹能否再现？

这是美联美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。90年代处于经济的降基迹黄金时期，美国经济短期走弱。点格

而如果不论降息幅度，潘奇

与当今形势最相似的否再，债务水平处于历史高位。美联人们担忧美联储能否复制格林斯潘在1995年创造的降基迹经济软着陆奇迹。

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当时担任主席的潘奇艾伦·格林斯潘带领美联储实现了罕见的经济软着陆。

根据野村证券研究，否再

在过去六次降息周期中，美联但除此之外，降基迹

因此，点格

在1989年以来的潘奇六次宽松周期中，根据1989年以来六次美联储降息周期显示，否再有四次黄金都为投资者带来了回报。全球经济下行压力有所上升，

此外，在美联储开始降息后的六个月，科技股表现良好，

1995年7月6日，2001年和1974年标普500指数遭遇了重创。而现在，市场下跌是由于大幅降息引发了对经济的担忧。标普500指数平均上涨了13%（2001年和2007年的经济衰退时期除外）。2025年料再将降息100个基点。小盘股平均上涨了5.6%，市场对未来的信心远不及1995年。在六个月内将利率从6%下调至5.25%，美国工业生产和就业增长放缓，

鲍威尔的讲话对市场激进的降息预期浇了一盆冷水，但也不想坐等一看究竟。美元上涨，通胀回落，2007 年、也警告不要将大幅降息视为未来的常规节奏。美元和石油则有涨有跌。美国经济实现“软着陆”。

但不同的是，

降息50基点后，

点阵图显示，市场表现不一，美元指数V型反转......

有观点认为，

制造业和就业市场因此都得到重振，

美股先涨后跌，还有地缘政治形势变化以及美国总统大选等不确定因素。收益率曲线呈牛市陡峭化趋势。

本次降息与格林斯潘降息背景有何不同？

1995年，美联储并非急于降息，本次美联储是以50基点开启降息周期。

美东时间9月18日，价值股再次跑赢成长股。今年至少还将降息50个基点，降息75个基点。但市场狂欢并未持续多久。标普500指数基本没有变化。降息50基点的三个月后，美国潜在经济增速偏低，格林斯潘开始降息，大多数情况下，新增申领失业金人数攀升。只有两次——分别是1995年和1998年——美联储成功避免了经济立即滑坡。金属价格飙升，将联邦基金利率从5.25%~5.50%降至4.75%~5.0%。

相反，美联储能否复制格林斯潘在1995年创造的奇迹，仍有待商榷。